アメリカ利下げで日本はどうなる

アメリカの株式市場が好調である。
このところ上昇のピッチを速めており、
ダウ、Ｓ＆Ｐ総合５００種ともに、史上最高値に接近している。

上昇の理由とされているのは、
米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が利下げをするだろうという観測である。
ここで行われていた連邦公開市場委員会では金利を据え置いたが、
年内には複数回の利下げがあるだろうと見込まれている。
ＦＲＢが利下げに踏み切るということは、
アメリカ景気に懸念が示されるということである。
しかしその懸念より、
利下げは株式には追い風、
という思惑の方がはるかに強い状況になっている。

アメリカの株価が上がることは基本的には日本にもいいことだが、
今回はどうか。
教科書どおりに市場が動くとすれば、
アメリカが利下げをすれば、ドル安の方向に動く。
つまり、円高圧力がかかるということで、
円高は日本株には逆風である。

アメリカ株と比較して、
日本株の出遅れが目立っているから、調整が期待される局面ではある。
しかし、
日米の景況感を比較すると、
その差もやむを得ないような感もある。
さらに、このあと消費増税も控えている。

そもそも利下げ期待で上げている相場は心配である。
実際にＦＲＢが利下げを実施したときに、材料出尽くしでアメリカ株が下げる心配もある。
その際に円高が進んでいたら日本にとってはダブルパンチである。
アメリカ株の上昇は悪い話ではないが、
ちょっと気を付けておきたい。