ワークマンの進撃は続くか

このところワークマンの株価がさえない。
3月3日も下落し7,610円。
約10カ月ぶりの安値になっているという。

直近の値下がりのきっかけは、
ここで発表された2021年2月の既存店売上高が3年5カ月ぶりに前年同月を下回ったこと。
急成長を続けていただけに、失望売りを誘ったようだ。

既存店売上高が下がったとはいえ、
率にすると3.7％であり、
今年は緊急事態宣言中であり、
去年はうるう年で１日営業日が多かった、
ということを勘案すると、それほどの落ち込みではない。
それでも株価が大きく下がってしまうのは、
・売り上げの伸びに陰りが見え、成長の継続性に疑念が出てきていること
・予想ＰＥＲが40倍台となっていて割高感があること
によるのだろう。

一方、中長期的な成長力は不変、という見方もある。
ワークマンは業態を変えながら進化を続けていて、
途中で一服することがあっても、しばらくするとまた成長を始めると考えるのである。
実際、この５年間の売上高の推移を見ると、
2016年3月期に715億円だったものが
2021年3月期には1,400億円を見込んでいる。
わずか５年でほぼ倍になる計算である。

ワークマンは、今後さらに出店攻勢をかけていく予定であり、
2040年までに店舗数を現在の2倍強の2000店程度に増やす計画であるという。
店が増えれば、当然その分売り上げも増えるが、
出店には費用が掛かるし、
広がり過ぎて飽きられる心配もある。
ニッチに人気を広げてきたワークマンが、ユニクロとがっちり渡り合うようなメジャーの世界に移行するのか。
ここらが分岐点であるようだ。

個人的には、吉幾三さんがＣＭに出ていたころのワークマンも好きだったのだが。